標題：關于我國中小企業融資問題研究
摘要
在當今全球處在后經濟危機時代的宏觀背景下,國家雖然出臺了一系列積極有效的措施,使金融危機得到了很大程度上的緩解,但我國的中小企業在融資的過程中仍然面臨著巨大的壓力和困難。中小企業融資難的最直接表現就是銀行信貸融資渠道不暢，中小企業面臨的信貸融資困境已成為制約企業發展的“瓶頸”。通過分析目前我國中小企業融資的現狀，論述了我國中小企業融資難的各種原因，最后對緩解我國中小企業融資難的問題提出了各種對策和建議。
關鍵詞：中小企業 貸款融資 信用
一、我國中小企業融資現狀[c1]
（一）融資渠道狹窄
1. 在融資渠道上，中小企業比大企業更多的依賴內源融資
由于企業管理水平低，自我積累意識淡薄，內部利潤分配中存在短期化傾向，缺乏長期經營思想，導致與發達國家相比我國中小企業融資結構中內源融資的比重還不足20%。
2. 外援融資方式選擇上，中小企業更多依賴債務融資
在債務融資中由主要依賴來自銀行等金融機構的貸款。但由于缺乏國家政策的支持及中小企業中普遍存在的財務核算不真實的問題，使得中小企業難以獲得銀行信貸資金的支持
（二）融資成本高
根據中國中小企業金融制度調查報告顯示,目前中小企業融資成本一般包括貸款利息,包括基本利息和浮動部分,浮動幅度一般在20%以上;抵押物登記評估費用,一般占融資成本的20%;擔保費用,一般年費率在3%;風險保證金利息,絕大多數金融機構在放款時,以預留利息名義扣除部分貸款本金,中小企業實際得到的貸款只有本金的80%,以1年期貸款為例,中小企業實際支付的利息在9%左右,約高出銀行貸款率的40%以上。
（三）民間資本充足,但民間融資有待規范
我國的社會體系和人們的消費習慣,導致我國存在高儲蓄率。高居民儲蓄使得我國的民間資本充裕,尤其是經濟發達的沿海地區,如浙江、廣東,民間借貸市場十分活躍,在相當程度上取代了銀行的功能。但是,民間融資活動基本上處于地下或半地下狀況,缺少法律和制度的規范,高利貸等違法活動相對普遍。
二、 我國中小企業融資困難的原因
事物的發展是內外因共同起作用的結果，內因是事物發展的根據，外因是事物發展的條件。從以上融資的現狀分析可以看出“融資難”已經嚴重制約我國中小企業發展。究其根源，既有中小企業自身的原因，也有銀行管理制度和國家政策等外部方面的原因。
（一）中小企業融資困難的內部原因
1. 中小企業資本規模小，信息觀念淡漠
中小企業經營規模小，生產技術水平落后，產品結構單一且科技含量低，抵御風險能力差，經不起原材料或產品價格的波動，經營風險較大。加上中小企業信譽不高，信用觀念淡漠，導致銀行放貸慎之又慎。不少中小企業信息披露意識不強，財務管理水平低下，信息缺乏客觀和透明。此外，個別中小企業還惡意抽逃資金，拖欠帳款、空殼經營、懸空銀行債權，造成信貸資金流失，嚴重損害了中小企業的整體信用水平。
2. 中小企業財務制度不健全
內部控制制度不完善，會計信息失真，造成銀行與企業信息不對稱，為中小企業融資增加了難度。椐調查，我國中小企業50%以上財務制度不健全，許多中小企業的經營管理者自身素質較低，缺乏應有的財務管理知識，對重大的財務決策全憑自己拍腦袋來決定，管理非常混亂。同時，企業為了應付監督部門的檢查，還要準備兩套帳，甚至多套帳，這樣，企業很難提供準確的會計信息資料，銀行也無法摸清企業的真實面目，增加銀行對企業貸款的風險。
（二）中小企業融資困難的外部原因
1. 銀行方面的原因
（1）體制政策上的失衡直接影響銀行貸款與直接融資的渠道。我國金融機構仍以四大商業銀行為主，銀行業的高度壟斷與產業的高度壟斷相一致，導致四大銀行只愿給國有企業貸款。這主要是企業與國有銀行在所有制上的差異，造成銀行與企業之間制度障礙。此外，國家還規定對銀行的逾期、呆帳等不良貸款實行追究制，因此銀行方面對中小企業的放貸自然多一份謹慎和小心。現行的《證券法》對上市公司的嚴格要求，“主板市場”的上市公司主要是國有大型企業，針對家庭式企業，尤其是非國有科技企業的“二板市場”的缺失，基金組織及其其他形式的融資尚處于初建階段，使得中小企業直接融資的渠道很難實現。
（2）信息不對稱影響銀行與企業之間的關系。銀行作為資金的提供者經營管理，它與資金的使用者（中小企業）之間的信息不對稱就帶來了矛盾和問題。通常，中小企業資金在經營管理狀況方面比銀行擁有更多信息，因此，中小企業就有優勢在合同簽訂的過程中或事后的資金使用過程中損害銀行的利益，使銀行承擔過多的風險。由于中小企業與大企業在經營透明度和保證、抵押能力上的差別，以及貸款規模導致管理成本上的差異，使銀行缺乏為家庭式中小企業提供更多融資服務的動力。
（3）缺乏與中小企業相匹配的中小金融機構。在我國目前的銀行組織體系中，還缺乏專門為中小企業融資服務的政策性銀行，雖然我國已有遍及城鄉的中小商業銀行如農村信用社、股份制商業銀行、城市商業銀行等，但由于他們沒有得到政策性融資權，自身問題還沒有解決，無法滿足中小企業貸款需要。一些中小金融機構從成立開始，并未從國有企業的體制中解脫出來，經營管理水平不高，發展能力不足，從而減弱了對中小企業的金融支持。金融體制的改革是相對滯后的，從計劃經濟延續下來的金融結構不合理的問題仍然沒有徹底有效地解決，抑制了中小銀行、民營銀行發展。
（4）中小企業通過發行股票和債券融資渠道也不暢通。我國《公司法》規定申請股票上市的條件：股份有限公司注冊資本不得少于人民幣500萬元，上市公司股東總額不少于人民幣3000萬元，公開發行的股份達到公司股份總數的25%以上，公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發行股份的比例為10%以上等等，這些硬性條件將中小企業拒之門外，阻礙著中小企業通過資本市場進行融資。我國《公司法》還規定有限責任公司發行債券其凈資產不得少于6000萬元，股份有限公司凈資產不得少于3000萬元，并且有實力雄厚的企業擔保，不允許企業私募發行，這一系列條件也限制中小企業通過發行債券融資的空間。
2. 政府部門的原因
政府部門對中小企業的扶持力度不夠。政府部門仍然保留著計劃經濟的觀念，長期以來，國家扶持政策一直實行向大企業傾斜，盡管這些年來國家政策有所改變，但并沒有發生實質性的變化。特別是國家現階段對國有企業實行大規模的優惠政策，而對中小企業仍然不能享受這些優惠政策。在我國，中小企業雖然采取了差別利率、兩免三減或第一年免征所得稅等稅收優惠政策，但由于中小企業是小規模納稅人，在生產經營過程中，本應享受的優惠政策往往實際最終無法實現
三、緩解我國中小企業融資困難的對策
（一）規范中小企業內部管理，全面提高企業的綜合素質
1. 要明晰企業的產權，建立股份合作制
積極穩妥地推進企業產權制度改革，只有企業的產權明晰，經營者才對自己的行為和企業未來的發展負責，企業的信用才有可能建立起來。根據現代企業制度的要求和中小企業自身的特點，大力推進股份合作制，促進中小企業的改革。
2. 規范企業財務制度，提高財務管理水平
根據國家的有關規定，建立健全企業的財務、會計制度，不做假帳，建立完善的財務報表體系，提高企業財務狀況的透明度和財務報表的可信度。積極清償銀行的債務和應付款項，建立企業的信用制度，提高企業的信任水平。
3. 加強企業內部管理，提高企業信用等級
通常情況下，A級以上信用級別的企業，金融機構才能考慮其融資申請，因此企業要樹立良好的企業法人形象，杜絕不良信用記錄，提高企業還款的信譽程度，大力開拓產品市場。同時還要建立一整套信用等級評估制度和指標，積極配合政府有關部門，盡快構筑信用體系
（二）建立多層次、全方位的金融體系和健全的經營機制
1. 加快利率市場化改革，建立健全銀行貸款體系
完善商業銀行的貸款激勵機制。首先，我們可以嘗試在現有的商業銀行設立中小企業事業部，專門負責中小企業融資。同時銀行應開展金融創新，通過抵押證券化、資產證券化等手段，建立間接融資風險分擔體系。其次，一方面應加速利率市場化改革，按風險收益對稱原則賦予商業銀行對不同風險等級的貸款收取不同水平利率的決策權限，提高商業銀行對中小企業貸款的風險定價能力；另一方面，商業銀行應加快建立內部責任和權利相對稱的信貸管理激勵機制，改變目前重約束、輕激勵的貸款管理方式，通過有效的激勵機制，增強信貸人員收集中小企業信息并提供貸款的積極性。
2. 積極探索建立中小企業政策性金融機構
政策性金融是指在一國政府支持下，以國家信用為基礎，運用各種特殊的融資手段，嚴格按照國家法規限定的業務范圍，經營對象，以優惠性存貸利率，直接或間接為貫徹、配合國家特定的經濟和社會發展政策，而進行的一種特殊性資金融通行為。它是一切規范意義上的政策性貸款，一切帶有特定政策性意向的存款、投資、擔保、貼現、信用保險、存款保險、利息補貼等一系列特殊性資金融通行為的總稱在現代市場經濟的基本結構中，市場機制的作用并不是萬能的，在各種因素的作用下也會產生“市場失靈”。對于金融資源配置中市場機制失靈的問題，就需要政府通過創立政策性金融機構來校正，以實現社會資源配置的經濟有效性和社會合理性的有機統一。政策性金融所具有的特殊功能決定了其應該在中小企業融資中發揮特殊的作用。
3. 建立通暢的中小企業直接融資渠道
與間接融資相比，直接融資有著不可比擬的優點。從二者的關系上看，企業自有資本的多少和質量在根本上影響了間接融資的能力，如果企業能夠成功上市，就等于擺脫了融資缺口的困擾。所以要大力發展風險投資和二板市場，完善債券市場發債機制；大力發展中小企業創業投資公司和風險投資基金，積極吸引民間資本的介入，壯大風險投資規模。加快二板市場的建設。近年來許多學者從融資環境和融資政策及融資渠道等方面做了大量分析并提出各種對策，理論界和企業界把研究的重點放在國外成功的資本市場運作上，美國的NASDAQ市場帶給我們極強的財富效應和仿效效應，國內許多學者一直積極倡導開設二板市場，完善風險投資退出機制，降低市場準入的資本金要求和盈利年限要求，但應從中國國情出發，結合我國中小企業現狀，設計符合我國中小企業發展的融資機制，應嚴格上市企業的經營機制條件，拓寬技術含量高、有潛力的中小企業的股權融資渠道。積極培育和發展企業債券市場，逐步放松發債企業規模限制并完善信用評級制度，適當放開發債利率、豐富債券品種，鼓勵經營效益好、償債能力強的優質中小企業通過發行債券籌集資金。
4. 保護和規范民間資本市場
目前在中國的金融體系中，除了官方的金融市場和金融渠道外，還存在一個非正式的股權融資或債務融資渠道。由于現實經濟金融生活中存在著金融需求的多樣性、復雜性與正式金融局限性的矛盾，客觀上為非正式金融的存在和發展留出了可觀的市場空間。在民營企業的發展初期，有組織的、正式的金融市場存在市場失效和規模不經濟的問題。因此，必須通過各種非正式的方式進行金融創新，許多具有積極意義的非正式金融經過一定時期的發展，日益成熟化和普遍化。我們應該調動和引導一切積極的金融因素，以法律形式將正式金融與非正式金融進行有機的銜接，有意識、有選擇地將具備一定條件的有希望、有前途的非正式金融進行引導、培養，使具有積極意義的非正式金融整體性地壯大現實金
（三）改善中小企業融資的宏觀政策環境
1. 建立健全支持中小企業融資的法律法規
為了能在融資方面給予中小企業以法律支持，借鑒國外成功經驗，在頒布《中華人民共和國中小企業促進法》的基礎上，盡快制定有關實施細則及配套法規，尤其是要加快建立《中小金融機構法》、《中小企業信用擔保法》等法規體系，形成完善的中小企業管理和服務法律法規體系，以法律的形式規范有關金融機構及中小企業融資主體的責任范圍、融資辦法和保障措施，使中小企業融資走上法制化軌道。以法律形式確立中小企業在國民經濟中的地位和作用，并在金融支持與稅收政策上將中小企業與國有大型企業置于公平競爭的地位。
2. 完善中小企業融資擔保體系，建立多層次的政策性擔保體系
完善中小企業融資擔保體系，建立多層次的政策性擔保體系。集中有限的財力，動員更多的市場資金，大力發展多層次的、政策性和商業性相結合的信用擔保體系：
①發展政策性擔保機構 。擔保機構主要是靠自身的信用，即大于其本金若干倍的信用能力來為中小企業的銀行貸款提供擔保。擔保機構的信用包括了履約意愿和履約能力，這兩個方面是與銀行合作的前提，而擔保機構具備充足的資金實力和較高的識別防范風險能力是與銀行合作的基礎，建議政府有關部門以政策性扶持中小企業融資擔保為主要目的，設立資本金補償機制，由政府出資參股不分擔保機構，增強其實力，讓其專門承擔政策性擔保業務，專為政府需要扶持的行業企業融資提供擔保服務。同時，對政策性擔保機構進行稅收政策扶持，實習一定的免、退稅優惠政策，并將所免、退稅項作為政府出資擴大擔保機構的資本金。
②建立風險補償機制 。首先，成立省級再擔保機構，專為政策性擔保機構提供再擔保風險補償。其次，創新保險業務，建立再保險業務體系。發達國家成功經驗就是建立再保險體系，如日本中央信用保險公司為地方性信用擔保機構的擔保再保險，再保險比例一般為70%-80%；意大利信用擔保機構每年最主要的再擔保業務是與瑞士再保險公司合作開展的，信用擔保機構每年以承包項目75%的額度向再保險公司購買再保險。我們可以借鑒國外做法，將再保險與擔保行業結合，擔保機構在承擔擔保責任的同時，將已承擔風險按照一定比例進行再保險，然后由再保險機構承擔部分風險。
③建立財政彌補機制 。在財政支出中，專門設立一塊風險有限補償基金，用以彌補政策性擔保機構的代償損失。如北京市財政局2001年頒布的《中關村科技園區信用擔保機構風險有限補償暫行辦法》規定，當擔保機構上年的代償率不超過6%時，擔保機構先用其預提的風險準備金進行自我補償，不足部分由財政彌補。
3. 加快社會信用體系建設，建立完善我國中小企業信用管理體系
解決中小企業的信用問題，關鍵在于逐步建立一個宏觀與微觀、外部與內部相結合、配套的信用管理體系，通過增強借款人的信用意識，采取有效的貸款擔保方式來提高信貸資金的安全保障程度。我國應建立信用管理法規政策體系和中小企業誠信服務體系，充分發揮這兩個體系的職能作用，增大“失信”企業的法律成本和道德成本，達到綜合整治社會信用環境，規范中小企業信用行為的目的。具體說來可以由政府牽頭建立企業和個人信用信息系統，該系統以社會信用征信體系為載體，從企業到個人，逐步建立、健全社會信用體系，并做到與公安、稅務、工商、海關、公共事業單位等部門聯網，把每個企業和個人的經濟活動，從銀行貸款、納稅情況、信用狀況、償債能力、工商注冊、合同履約率、企業改制轉制過程中逃廢債情況等均錄入社會征信系統中。把分散的、孤立的信用資料匯集起來,形成企業、個人信用資料共享網絡，保證信用信息來源穩定、準確和有效利用。該系統對全社會開放,實行有償服務，政府部門、銀行或企業、個人都可以付費查詢，使無信用者無處藏身,提高失信者的融資門檻。
4. 推動金融機構、擔保機構和中小企業建立長期穩定的合作關系
推動金融機構、擔保機構和中小企業建立長期穩定的合作關系，可以采取“政府搭臺。企業唱戲的方式，將各地的“銀企座談會”擴大為“銀擔（保）企座談會“，由銀行同業公告、信用擔保協會和私營企業協會聯合承辦，建立起三方面共同參與的經常化、規范化的對話和協作機制。此外，金融機構尤其是地方中小金融機構也要及時更新觀念，找準定位，將與擔保機構加強合作，拓展中小企業融資業務作為新的業務增長點，共同進退，一起發展壯大。
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